通胀回落符合预期 货币政策放松仍存争议

2011-09-09 11:30:00 | 作者: 来源:一财网

【编者按】对于未来通胀形势,多数分析人士持乐观预期,预计CPI在年底之前将呈现逐步回落的趋势。而对与监管层是否会适当放松紧缩的货币政策,仍然存在分歧。

  第一财讯:国家统计局9月9日公布数据显示,我国8月CPI同比增长6.2%,略高于第一财经首席经济学家月度调研均值6.1%。对于未来通胀形势,多数分析人士持乐观预期,预计未来猪肉价格将出现回落,CPI在年底之前将呈现逐步回落的趋势。而对与监管层是否会适当放松紧缩的货币政策,分析人士仍然存在分歧。

  统计局数据显示,8月CPI环比增长0.3%,1-8月CPI同比增长5.6%。其中,食品类价格同比上涨13.4%,环比上涨0.6%,影响价格总水平上涨约4.02个百分点;非食品类价格同比上涨3.0%,环比上涨0.2%。

  申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,从结构看,8月份食品价格上涨13.4%,涨幅比上月回落1.4个百分点,是CPI涨幅落的主要动力。CPI环比上涨0.3%,也基本符合正常的季节水平。表明前期上涨的趋势正在逐渐得到控制。

  对于CPI增速略高于预期的主要原因,民生证券首席经济学家腾泰指出,是非食品价格增速高于预期0.2%左右,这主要是受房租上涨因素影响。

  对于通胀形势预期,国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示,随着未来翘尾因素的减少,预计CPI增幅会有所回落。滕泰也认为,随着食品价格趋稳,同比还将逐月回落,CPI增速将逐渐回落。

  从目前通胀主要推动因素猪肉价格上涨来看,商务部数据显示,猪肉价格在7月底8月初略有下降,但之后再次上升。美银美林中国区首席经济学家陆挺预计猪肉价格目前已经见顶,至少上涨势头被控制出,并将在未来得到修正。

  值得注意的是,澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚当日在其微博上提醒,判断CPI走势更重要的指标是环比数据,即使眼下的同比数据出现下降,但如果环比数据一直保持在较高的水平上,同比数据也最终出现上升。

  在国内通胀出现一定程度回落,欧美债务危机升级的大背景下,市场关注焦点还是聚集在监管层是否会适当放松紧缩的货币政策。在政策预期方面,分析人士仍然存在分歧。

  李慧勇认为,CPI见顶回落在一定程度上降低了再出台紧缩政策的压力,外围动荡也使得国家不宜再出台紧缩政策。但是从两个方面看不能过于乐观,是不是会出台紧缩政策仍让人心存忧虑。

  首先,6.2%仍属于偏高水平,远远高于国家容忍的年度调控目标的5%(原先是4%)的水平。其次,温家宝总理在《求是》杂志上发表的文章明确表示,要尽量使得物价涨幅在下半年降得多一些。

  而中国建设银行高级研究员赵庆明在其微博上表示,观察国内外宏观经济走势,货币政策不宜再紧,在结构上应该通过适度放松来维持经济平稳增长。

  滕泰则发出更为积极呼吁,“货币政策放松宜早不宜迟,观察越久,未来硬着陆风险越大。”

  他预计,未来消费将稳步增长,全年实际增长率维持在12%左右的水平;出口将在4季度出现明显下滑;固定资产投资下半年继续回落,在3季度回落至23%左右,4季度回落至20%左右;中小企业融资困难,实体经济增速还待观察。此外,资本市场方面,股市债市呈现罕见双熊局面。滕泰指出,鉴于以上5个因素,货币政策不能再收紧了,并应该在适当的时候转向。

   

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