【编者按】GDP增速下降到2011年的8.9%,2012年的8.3%;中国增长放缓将导致全球大宗商品价格增长减速,并对国际股市产生压力
【财新网】(实习记者 王一超)德意志银行近期发表研究报告提出,最近一些指标显示中国经济增长正在放缓,但这种放缓是温和的,在2011年和2012年最有可能出现中国经济软着陆。
报告称,过去四个月中国的官方采购经理人指数(PMI)稳步向50点下降,而这一数值通常是经济扩张和收缩的分界点。汇丰银行/Markit的PMI指数在7月份就降到了50点以下。不过,电力消耗和钢铁生产等其他主要指标,并没有表明近期中国经济会有急剧的减速。
9月1日公布的统计显示,8月官方和汇丰中国PMI均有所回升,分别至50.9和49.9。
德银预计,中国的实际GDP增长将从2010年的10.3%,下降到2011年的8.9%,2012年的8.3%。“这主要是货币紧缩的结果。与2008年相比将是温和放缓,尽管相对于危机前(2002-2008年)11%的年度增速而言放缓更为明显”。
此外,当前全球市场动荡有可能产生传导效应,中国经济下行风险也随之增加。
德银将今年中国GDP增长若降至8%以下,视为硬着陆状况。中国经济增长放缓对全球的影响如何?德银认为首先是对G3的进口需求更低。
中国增长预计的放缓将可能导致2011-2012年德国出口增长平均降低到18%(2010年为34%),美国降低到14%(2010年为32%),日本降低到6.5%(2010年为37%)。“中国经济放缓对G3真实GDP增长的直接影响可控,但是由于投资降低、失业增加,乃至私人消费走弱而带来的间接影响,会显得更为突出”。其次将导致全球大宗商品价格增长放缓,并对国际股市有负面影响。报告称,2011-2012年大宗商品价格上涨将放缓至6%-8%(2010年为26%,2002-2008为12%)。这将减少发达和新兴经济体的通胀压力,对全球经济的净效应是正面的,但是对大宗商品相关公司股票具有负面效应(占全球指数的20%)。不仅如此,构成MSCI-world指数的三分之一公司的主要收入都来自中国,因此,总体看来,全球股票市场有可能因中国经济放缓受到负面影响。■
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