【编者按】二季度以来，中国制造业采购经理人指数(PMI)总体表现疲弱，无论是汇丰PMI还是官方PMI均如此。

　　二季度以来，中国制造业采购经理人指数(PMI)总体表现疲弱，无论是汇丰PMI还是官方PMI均如此。

　　现在，情况可能出现变化。汇丰23日公布，8月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数升至两个月高点49.8，7月份的终值为49.3。此前，外界一直担心中国经济可能因政府的紧缩措施而在下半年严重放缓，而汇丰中国制造业PMI上升可能会缓解人们的这种担忧。

　　汇丰称，8月份的制造业产出分类指数升至两个月高点49.4，7月份时为28个月低点47.2。汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，数据表明中国经济“硬着陆”的风险依然很小，从而为中国央行继续推行当前的紧缩措施提供了空间。汇丰制造业PMI预览指数根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%-90%为依据编制，通常较最终数据提前一周左右时间公布。8月份最终PMI指数将于9月1日公布。

　　我们认为，汇丰PMI更偏重于反映中小企业的状况，8月汇丰PMI预览指数表明，中小企业经营状况可能已度过今年以来最困难的时期，再加上大型企业稳健的表现，中国经济在三季度筑底的可能性进一步增加。