【编者按】平安证券固定收益事业部研究主管石磊8月19日发布报告指出，上周食用农产品市场价格平稳运行，预计四季度起CPI同比增速下行是大概率事件，不过通胀压力将长期存在。

　　第一财讯：平安证券固定收益事业部研究主管石磊8月19日发布报告指出，上周食用农产品市场价格平稳运行，预计四季度起CPI同比增速下行是大概率事件，不过通胀压力将长期存在。

　　报告称，夏季为蔬菜、水果上市旺季，供应充足，是造成二者价格下跌的主要原因。自7月中旬以来，猪肉价格的涨幅已经显著下降，一方面是猪肉价格高企以及天气炎热抑制了猪肉的消费，另一方面国家对猪肉价格的调控效果也逐步显现。随着中秋、国庆假期的到来，猪肉消费有望上升，价格回落空间有限，不排除进一步上涨的可能。

　　报告指出，总体来看，自四季度起，CPI同比增速下行是大概率事件，但这主要是食品类CPI自运行周期下行带动的,时间可能持续3-4个季度，中国的通胀压力仍将是长期的，预计2012年CPI仅能比今年略有下降，可能在4%-4.5%的水平。

　　本周二央行主动上调1年期央票发行利率8BP，平安证券认为，这释放出较为明确的加息信号。不过从目前的情况来看，即使央行近期内加息，也难以继续大幅推高收益率，流动性好转和CPI回落仍将推动收益率呈现牛市增陡的走势。