【编者按】一方面在中央银行拥有巨额存款，同时又通过发债从市场筹资，政府的财政行为让人不解

　　【财新网】（记者 王长勇）因理财资金池的监管新政，三季度货币市场利率仍存反弹可能。而前期的资金面紧张，除了提高存款准备金率等货币信贷政策的作用，政府在央行的存款也加剧了这一状况。

　　根据央行资产负债表，截至今年5月末，政府在央行的存款为3.4万多亿元，去年末这一数额为2.4万多亿元。即今年前五个月，政府在央行国库的存款增加了1万亿元。

　　央行上周发布的金融数据显示，截至6月末，财政性存款达到3.6万多亿元，财政性存款包括政府在央行国库存款、商业银行财政账户存款和中央国库现金管理商业银行定期存款。

　　今年前六个月，中央国库现金管理商业银行定期存款五期共计1800亿元，再考虑到期的该类存款，以及少量在商业银行财政账户的存款，可以测算出，上半年政府在央行国库存款的增加额约1万亿元，这一增加额冻结的市场流动性，相当于提高存款准备金率1.5个百分点。不过，从对市场的流动性影响看，政府存款的效力较银行资金要弱很多。

　　虽然从预算安排看，今年中央和地方财政共安排赤字1万亿元，但从上半年政府实际收支结果看，等于财政政策具有明显紧缩效应。政府收入的资金来自于企业和个人，支出过程是资金又回到企业和个人。而政府存款的净增加，就是企业和个人拥有资金的净减少。

　　2009年政府在央行存款月均为2.34万亿元，2010年为2.94万多亿元，2011年前五个月平均为2.97万多亿元，月均存款通常超过全年财政收入的三成。在中央银行拥有巨额存款，同时又通过发债从市场筹资，中国政府的财政行为着实让人匪夷所思。

　　对常年有政府巨额资金滞留国库，财政部给了多个理由，比如国库单一账户、现收现付、预算支出滞后等等，但其本质原因是中国政府预算的“自肥”模式，政府各部门编制预算，都是“头戴三尺帽”，尽可能为其申请更多资金，但实际执行时，因获得资金远远超过实际需要，难以消化，政府各部门都如此行事，这样，积年累月，政府在央行国库的存款沉淀数额日益膨胀。■