【编者按】汇丰环球研究7月11日发布研究报告指出，在第二季度企业存货逐渐获得消化后，相信熊市已经见底，并预期下半年中国股市将会有一个较好的表现。

　　第一财讯：汇丰环球研究7月11日发布研究报告指出，在第二季度企业存货逐渐获得消化后，相信熊市已经见底，并预期下半年中国股市将会有一个较好的表现。

　　汇丰环球研究重申年尾市场目标为，MSCI中国指数为78点，恒生国企指数15000点，上证综指3300点，恒生指数26000点，也意味着市场至年尾仍有15-20%的上行空间。

　　研报指出，随着中国央行宣布2010年10月以来的第五次加息，相信较为进取的紧缩货币政策已经趋于尾声，下半年中国市场的流动性将有所改善。而近期政府鼓励中小企业借贷、研究发行地方债为保障房建设融资，以及中国央行在6月末向市场注资2000亿元以平缓银行同业间的拆借，这些信号均显示政策在6月出现调整。

　　此外，8月企业公布的中期业绩也将令投资者重新聚焦盈利的增长和低廉的估值，而且在企业于第二季度消化库存后，今年下半年的企业盈利增长将重回轨道。

　　而且企业的内部人士，无论是在中国内地还是香港的市场上，正在大量回购股票，少量卖出，为市场带来积极信号。

　　从板块分布策略来说，汇丰环球研究看好银行、地产、工业、IT、可选消费以及原材料股份，但是对能源、保险、主要消费和健康护理保持中性看法，并看淡电信和电力行业。

　　汇丰环球研究认为，随着中国流动性逐渐改善、地方平台贷债务问题的明晰以及策略投资者减持阴霾的消散，均会令银行板块从中受惠。而强劲的固定资产投资以及保障房建设的加速，将有助周期性行业的表现。