【编者按】瑞信将2011年中国GDP预测从8.8%下调至8.7%，并称中国经济放缓将会持续较长时间，只要社会保持稳定，政府并不会介意增长的放缓，预计短期内仍然不会放宽货币政策

　　【财经网专稿】记者 胡俊英 6月22日，瑞信在发给记者的新闻稿中表示，将2011年中国GDP预测从8.8%下调至8.7%。并称，中国经济增速放缓将持续较长时间，并非一个短期问题，预计持续通胀、缓慢的增长和持续的紧缩政策将贯穿2011年下半年直至2012年。

　　国家统计局数据显示，5月份CPI同比上涨5.5%，创34个月以来新高，市场普遍预期6月CPI将继续走高，并达到峰值。瑞信认为，虽然通胀已经接近顶峰，但受服务业通胀所累，通胀仍将处于上升通道，且工资上涨引发的结构型通胀将长期存在。

　　另外，宏观数据已经证实中国经济放缓，机构纷纷下调了GDP增速预测，硬着陆风险加大。但瑞信中国研究主管陈昌华表示，相对于“硬着陆”和“软着陆”，中国经济面临“缓着陆”的可能性最大，即经济增长放缓的持续时间较长。在这种情况下，预计有部分地方融资平台贷款问题会在经历艰难的谈判之后得到解决，房地产市场将经历15%-20%幅度的价格调整和相当长时间的滞销，名义GDP增长率将在8%至8.5%之间徘徊，CPI通胀率将保持在4%左右。

　　政策方面，瑞信认为，由于通胀仍将高企，并且政府不希望误导房地产市场。只要社会保持稳定，政府并不会介意增长的放缓，预计短期内仍然不会放宽货币政策。即使经济“硬着陆”的风险显现，政府也将采取财政刺激措施而非放松货币政策来稳定经济，而最佳的选择是为保障房建设提供资金及加速基础设施项目建设。

　　自2010年初至今，央行已经加息4次，上调存款准备金率12次。伴随着经济放缓，市场对经济对经济硬着陆关注提升，招商银行（600036‎.SH/03968.HK）宏观与策略分析师徐彪表示，伴随着经济放缓、通胀放缓，2011年下半年紧缩货币政策将会出现微调。高盛亚太区资深经济学家乔虹表示，2011年下半年随着通胀放缓，货币政策将趋于恢复正常，货币和信贷供应限制逐渐放松。

　　出口方面，5月份出口同比增长19.4%，较4月份的29.9%下降幅度较大。瑞信认为，由于劳动力缺乏和电力供应不足，加上来自美国和欧洲订单的突然减少，预计2011年下半年某阶段出口或许将会面临零增长，下半年中国出口前景黯淡。

　　同时，瑞信还将2012年中国GDP增速从此前的8.9%下调至8.5%。

　　（证券市场周刊供稿）