【编者按】5月美国经济复苏形势不确定形势如果持续，那么美联储肯定会推迟量化宽松退出步伐，如有必要，甚至启动QE3

　　【财经网专稿】记者 徐斌 5月份疲软的经济数据，让美联储很尴尬，因为准备6月底量化宽松计划退出的前提，就是美国经济复苏形势似乎明朗。现在却又如此出乎意料，美联储唯一可行之计，就是推迟退出步伐。如果有可能，不排除启动QE3版本。

　　美国5月份经济数据出台，显示美国经济复苏形势非常脆弱。

　　美国行业研究机构供应管理协会6月1日公布的数据显示，美国5月份制造业采购经理人指数由4月份的60.4下降至53.5，表明美国制造业活动有所放缓。同时，美国自动数据处理就业服务公司发布报告显示，5月份美国非农私营部门新增就业岗位仅3.8万个，增幅远低于此前经济学家预计的17.5万个。除了当天两项数据不佳，美国世界大型企业联合会5月31日发布的报告显示，5月份美国消费者信心指数由前一个月的66下跌至60.8，为6个月来新低；标准普尔公司同一天公布的最新房价数据显示，美国房价今年第一季度再次跌至金融危机以来的最低水平。受到当天公布的就业及制造业数据远低于预期的影响，加上评级机构穆迪调低希腊主权信用评级，1日纽约股市三大股指均下跌超过2%，其中道琼斯指数收盘下跌近280点，创下去年8月份以来最大单日跌幅。

　　有趣的是美国国债市场的反应：美国基准国债的收益率周三跌破3%，创6个月新低。这说明美国国债市场投资者打赌美联储6月底不会轻易退出量化宽松计划，如有必要，启动第三轮量化宽松货币计划也不一定。

　　自2008年底以来至今，美联储零利率政策以及两轮量化宽松计划的目的，就是刺激美国楼市和股市。因为美国家庭的主要资产都是房地产和股票里面，资产价格上涨会逐步修复千疮百孔的居民资产负债表，这会刺激美国消费信心最会引导美国经济走出衰退。今年一季度以来的美国经济形势，似乎确实朝着美联储的预期方向走的，因此美联储此前表示执行6月底量化宽松退出计划。但5月份经济数据出乎意料的疲软，可能重挫市场和美联储的信心，这也是投资者打赌美联储不会轻易退出的根本出发点。

　　就美联储政策出发点而言，一切都是为了刺激美国经济，至于是否会造成全球流动性泛滥，这一切都不在它考虑之中的。因此，如果美国经济复苏形势依然不明朗，美联储肯定会推迟退出量化宽松计划步伐，甚至搞出个QE3版本也未可知。

　　（证券市场周刊供稿）