【编者按】人为控制的信贷成本不对等和信贷投放的结构差异，让货币不断地向央企和地方大国企集中

　　【财经网专稿】记者 樊沙 米尔顿·弗里德曼创立现在货币主义理论时，断言通胀只是个货币现象，只要收紧货币总量，通胀早晚得下来。得出这结论时，他做梦也想不到这个世界上还有一种怪物叫国企，这种号称“民有”、却无关“民治”、“民享”的怪物，不论货币政策如何演变都占尽便宜。

　　2008年11月，4万亿刺激政策甫一推出，当时就有高人断言，现在要赚钱，最好的办法就是搞项目——能搞到项目就有贷款。

　　不用说，项目又多又大的当然都是国企。

　　转眼到了2010年11月，该是4万亿退出的时候了，央行也配合着收紧了货币政策。谁知这一收7个月了，通胀兀自不下来，有人说，6月份还会更高。

　　一边是蔬菜产地一分钱一斤大白菜还无人问津，一边是城市菜价不断上涨，高速公路收费任各界口诛笔伐硬是不松口。一边是温州中小企业“扎堆”倒闭，万科、龙湖等地产公司利率也上浮10%-20%，一边是中石化、中电信等国企还在成箱买进茅台，大把撒钱投资。宝钢湛江项目连国家发改委的批委都没拿到就敢进场施工。铁本不是国企的前车之鉴。

　　一切复杂的现象，往往都可以有一个简单的解释。

　　外贸要往贸易均衡上靠，消费贡献率年年下降，中国经济还得靠投资驱动，今年投资增速一致预期是25%，虽不中亦不会太远。但人为控制的信贷成本（利率）不对等和信贷投放的结构差异，让货币不断地向央企和地方大国企集中，这些国企资金所到之处，涨价的岂只是茅台。

　　大地产公司有销售回款，可以主动降低信贷融资比例。苦就苦了民企。看看民生银行能“创新”出较正常利率上浮20%以上的商贷通业务，就不难想像，民企不仅贷款额度小而难批，一笔贷款即使能通过审批，还要等三五个月的额度，不想等也行，利率加码。

　　当然，不想走银行这个官方的信贷资分配渠道的话，民企还有两家路可选：转向民间高利贷或关门大吉。

　　不过，如果现在的这种信贷分配格局继续下去，经济大环境又进一步恶化的话，这两家路其实是通往同一个终点的。自焚的包头惠龙集团董事长金利斌不过是先走一步。

　　（证券市场周刊供稿）