【编者按】股市已经停止增长，经济增速下滑是否将如期而至？

　　股市已经停止增长，经济增速下滑是否将如期而至？

　　美国股市连续下跌三周，为去年8月以来最长时间的下跌。一般来说投资者不需要为短期的市场回调过分担忧（特别是在市场在过去两年中已经上升了100%），除非未来的经济数据将证明这种调整存在某种程度上的合理性。

　　那么令人担忧的经济数据将会持续出现？

　　本周四美国将公布第一季度GDP第二次预估值。一季度GDP增速可能从首次预估的1.8%上调至2%（市场普遍预计为2.2%），但即便是调整后的数字也只能证明经济增长的速度已经放缓。

　　对于美国经济的另一个担忧来自于美国政府如何控制财政赤字。在这个方面民主和共和两党已经表现出本质上的分歧，这种分歧差点让美国政府关门大吉，而现在分歧表现在对美国政府债务上限提高的问题上。

　　虽然所有人都相信美国政府债务规模终将提高，但这并不意味着这个过程不会对经济构成影响。美国财政部长盖特纳近期表态正使情况变得复杂，盖特纳强调共和党必须同意提高政府债务规模上限，否则美国经济将会陷入二次衰退，这种威胁式的言论只会让共和党人感到不满。

　　如果加上美联储6月结束第二轮资产购买计划所造成的不确定性，投资者已经能感受到扑面而来的压力。

　　英国也可能在本周确认0.5%的第一季度GDP环比增速，如果考虑到去年第四季度0.5%的经济萎缩，这个数字还是有些令人失望，这意味着英国经济在过去的两个季度止步不前。

　　对于英国经济的担忧同样还有政府财政紧缩的影响。英国财政紧缩对经济的影响主要在4月开始出现。如果经济增长速度下滑过快，这将打乱英国政府减赤计划的节奏。英国政府希望将公共部门净借款金额从上一个财年的1414亿英镑减少到1220亿英镑，该计划的前提是英国经济可以在2011年和2012年分别增长1.7%和2.5%，从目前来看这种预期有些过于乐观，IHS GlobalInsight的经济学家们对英国今明两年经济增长的预估只有1.4%和2.2%。

　　经济增速下滑还将使英国央行货币政策变得更加困难，英国央行在不断上升的通胀率前面表现过于软弱，央行至少需要在今年年底之前就开始调高利率才能挽回市场对于央行控制通胀的信心，而一旦经济增速放缓，做出加息决定将变得更加困难。

　　如果坏消息开始不断地出现，这将意味着近期的市场调整并非只是简单上升通道中的回抽。