【编者按】经济进入小滞涨周期，需求下滑拖累经济增长；通胀居高难下，紧缩政策难松绑

　　【财经网专稿】记者 苏晨　国家统计局5月11日公布4月份经济数据，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比3月份回落1.4个百分点；固定资产投资(不含农户)同比增长25.4%；社会消费品零售总额同比增长17.1%；CPI上涨5.3%；PPI上涨6.8%。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春在接受记者采访时表示，认可我国进入“小滞涨周期”的观点。他指出，现阶段我国经济面临的主要问题在于经济增长的回落，而非通胀压力；过度紧缩的负面影响开始显现，带来需求的下降。同时他还预计，通胀水平压力今年内恐怕居高难下，调控力度很难松绑，但加息作用已经不大。

　　平安证券固定收益事业部研究主管石磊亦表示，高通胀形势依旧，在非食品价格涨幅超预期上得到体现，预计今年紧缩政策不会放松，年内还会有两次加息；规模以上工业增加值增长低于市场预期，一方面是因为电荒的短期作用，一方面也显示经济回落。

　　保障性住房的开工是固定资产投资的稳定较快增长主要的原因。对此，石磊还指出，国家对于新项目的项目审批力度现阶段仍然较紧，对固定资产投资产生的限制作用；另一方面，国家对于房地产市场调控决心很大，而房地产调控政策发挥作用需要保障房项目的配合，因此保障房建设对与固定资产投资的推动作用会比较持续。

　　（证券市场周刊供稿）