【编者按】野村证券发布最新研究报告表示，由于对未来几个月经济增长放缓的担忧加剧，5月份保持利率不变，6月份之前不会进一步收紧政策

　　【财经网专稿】记者 胡俊英 5月10日，野村证券发布最新研究报告表示，由于对未来几个月经济增长放缓的担忧加剧，5月份保持利率不变，6月份之前不会进一步收紧政策。

　　2011年一季度的实际GDP增速从2010年四季度的同比9.8%略微减速至9.7%，经济放缓已成事实。野村证券认为，4月份表现疲软的PMI指数从3月份的53.4下降至52.9，进一步增强了对二季度经济增速放缓的担忧。

　　政策方面，野村证券认为，由于通胀压力可能持续存在，中国目前处在漫长货币收紧周期的初始阶段。4 月份上调存款准备金率50基点在意料之中，预期下次加息是在6月份；出于对经济增长放缓的担忧，央行很可能会在5月份保持利率不变。预期2011年全年加息100 基点，上调存款准备金率250基点。

　　央行多次表示要控制物价上涨，并把控物价作为首要任务。但报告同时指出，如果当局对通胀反应过度，投资可能会迅速疲软，从而引发经济硬着陆的风险。另一方面，过于宽松的政策（例如保持深陷负值的实际利率）或会引发资产价格泡沫，这类泡沫几乎必然会破灭。

　　海关今日公布数据显示，4月份，中国出口1556.9亿美元，增长29.9%，刷新了去年12月创下的1541.2亿美元的历史纪录；进口1442.6亿美元，增长21.8%。当月贸易顺差114.3亿美元。

　　美银美林资深亚太区经济学家陆挺表示，贸易顺差回归可能会带来积极的市场影响；但是进口增速降低或会引起投资者担心中国经济硬着陆风险。

　　3月份CPI同比上涨5.4%，且通胀压力仍然较高，对此，报告表示，预计会采取更多的行政措施来遏制食品价格通胀，尤其是增加食品供给和降低流通成本。另外，政府已采取进一步的紧缩政策来降温房地产市场，并启动了今年建设1000万套保障房的全国性项目。“十二五”规划会启动改革，以实现更高质量、更具持续性的经济增长。

　　2011年以来，央行已上调存贷款基准利率2次，上调存款准备金率4次。

　　（证券市场周刊供稿）