【编者按】第一财讯：4月以来，全国各地食品价格因蔬菜价格大幅回调而出现环比下滑，国家统计局5月4日上午发布的4月下旬50个城市主要食品平均价格变动情况再次验证了这一状况，这可能引起CPI的短期回调。

　　第一财讯：4月以来，全国各地食品价格因蔬菜价格大幅回调而出现环比下滑，国家统计局5月4日上午发布的4月下旬50个城市主要食品平均价格变动情况再次验证了这一状况，这可能引起CPI的短期回调。

　　蔬菜价格连续下滑拉下食品价格

　　随着气温回升，3月、4月正是中国蔬菜集中上市的传统时节。记者注意到，从3月中旬开始，蔬菜类价格就持续保持每旬下滑。这一趋势在4月份呈加速发展态势。

　　国家统计局公布的数据显示，同4月中旬相比，4月下旬主要食品价格保持了粮食价格走平、肉蛋价格略涨、蔬果类价格大幅下降的态势。

　　除了季节性上市原因，蔬菜流通环节多、成本高，农民“卖菜难”和居民“买菜贵”并存等问题日益突出。商务部已经在4月份发出通知，督促各地做好“农超对接”。尽管商务部门“全国卖菜”，但取得具体成效还需一段时间。

　　据记者了解，蔬菜类产品虽然单价较低，但消费量近年来增长较快，在城镇居民的食品消费支出中的比重超过了10%。肉蛋类产品在城镇居民食品消费中的比重虽达到近三分之一，但我国蔬菜、鸡蛋价格从2月中旬开始回落，猪肉、食用油价格在4月初也出现下降势头。这样的情况下，蔬菜类价格下滑趋势将带动4月食品价格出现环比下滑。

　　中国农业部的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子”产品批发价格指数也验证了这一点，其4月份的环比指数分别下降了2.1和2.6个百分点，而且这两个指标的同比指数也较3月出现了涨幅下滑。

　　至于4月的CPI水平，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，4月CPI预测中值为5.1%，较上月的5.4%回落0.3个百分点；PPI预测中值为7.2%，也较上月微幅回落0.1个百分点。

　　但鲁政委并不认为4月CPI回调的趋势会持续，CPI暂时不会见顶。因为目前经济主体信贷需求依然强，国内经济活力依然强劲。在国际上，美联储声明显示，未来数月内仍将继续“保持”其资产负债表规模不变，调整节奏弱于预期，由此将使得美元继续保持疲软，国际大宗商品价格也因此暂时难现显著回落迹象。因此，4月份物价回落可能是暂时的，我国CPI同比读数很可能要到6-10月份才能到顶。

　　4月份主要经济数据出现回调？

　　除了CPI可能有回调之外，生产和投资数据因为PMI表现不理想而蒙上了调整的“阴影”。

　　中国4月份官方PMI指数从3月份的53.4下降至52.9，低于市场预期。野村证券报告就对这一局面分析认为，由于中国当局维持紧缩的政策，银行更加谨慎的放贷行为导致基建项目支出增长更加缓慢；日本地震对日本汽车装配企业和零件制造企业的生产活动的影响；大宗商品价格和工资的提高导致投入成本上涨，这似乎对劳动密集型企业造成了负面影响；制造业活动仍处于稳步扩张的阶段，但增长放缓的可能性已经提高，因此预期中国人民银行会在再次紧缩政策之前密切关注经济动态。

　　外贸方面，出口和顺差环比反弹是市场预期集中的判断，因为以往3-4月份也是中国外贸回升的阶段。或许是今年一季度的季度逆差给予中国外贸过多的负面“印象”，但国家商务部政策研究室副司长王雪坤此前在分析一季度外贸形势时曾表示，从历史数据上来看，每年一季度期间，中国都出现顺差较少的情况，去年1-2月份出现的逆差额同今年1-2月份出现的逆差额相仿，但是去年3季度顺差较大使得整个一季度出现顺差，而今年3月份则没有这一情况，所以出现了季度逆差。

　　在金融指标上，年初以来中国新增信贷虽然在整体调控之下被严格管控，但新增存款较多，市场流动性仍然较为充裕。鲁政委认为，4月份M2的预测中值为16.5%，仍然高于目标水平的M2，将促使央行在5月份再度上调法定存款准备金率0.5%；由此，5月份以四大国有银行计算的法定存款准备金率将达到21.0%，市场应该高度关注由此可能引发的流动性痉挛。